黄金资产受到美国经济数据走弱与日元升值所引发的流动性冲击影响，周内呈现较大波动。

　　市场观点方面，过去的一周里（8.5~8.9），黄金资产与其他金融市场一起，受到日元升值所引发的流动性冲击影响，而呈现较明显的价格调整。美国7月非农全线走弱叠加日本央行鹰派加息后，市场交易逻辑转变，一方面是对衰退担忧的增加，叠加美股财报季没能带来更多支撑，打压股市和大宗等风险资产表现，贵金属亦受拖累；另一方面，日央行未来的加息预期引发日元套息交易的反转，年内交易拥挤度较高的资产悉数调整，随后日央行行长表示不会在市场大幅波动时加息，表态转鸽，市场情绪逆转，各类资产反弹，但美联储的立场较为坚定，市场一度交易美联储会紧急降息，但美联储多位官员的讲话表示通胀仍然高于目标，不会因为单月就业数据的走弱而降息，另外美股即便回调，也只是回吐年内部分涨幅，并不能说危机出现，美联储降息仍然可能会选择在9月份，市场降息预期也有所反复。美国当周首申人数回落至23.3万人，减少了市场对就业市场的担心。美国10年期和30年期国债招标数据不佳，需求疲弱，说明通胀和当前降息预期限制了美债收益率的下行空间，黄金短期缺乏直接上涨动能，需要等待更多信息。

　　总结而言，当前外部市场波动会在短期难免带来动荡，但是我们并不认为美国现在面临紧迫且系统性的衰退风险，因此在当前波动逐步稳定后，更为确定的降息预期带来的流动性宽松有望体现效果，进而也有助于支撑包括黄金在内的大类资产表现。

　　上周市场动态方面，美国首申失业金低于预期：上周美国首次申领失业金人数23.3万，预期24万，前值25万；持续申领失业金187.5万人，持平预期，前值186.9万；二者四周均值上升。

　　美联储隔夜逆回购降至低位：纽约联储隔夜逆回购的使用规模在上周二录得不足3000亿美元，连续两日刷新2021年5月以来最低，显示金融系统的过剩流动性正在快速消耗。

　　博时黄金ETF基金（159937）及联接基金（002610，002611）通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约跟踪人民币黄金价格表现。投资者可在博时基金APP、博时基金官网等官方渠道购买联接基金，最低1元起买（具体以各渠道公告为准），该基金进一步丰富了广大投资者对黄金的投资方式。

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