市场回顾
● 现货价格行情
数据来源：Wind资讯，工商银行贵金属业务部5月1日当周，现货铂金开盘价为1073.28美元/盎司，最高价为1091.21美元/盎司，最低价为1032.5美元/盎司，收盘价为1045.6美元/盎司，周累计下跌2.45%。现货钯金开盘价为1507美元/盎司，最高价为1517.72美元/盎司，最低价为1411美元/盎司，收盘价为1452.5美元/盎司，周累计下跌2.88%。
伦敦现货铑（99.99%）收盘价为7839.21美元/盎司，周累计下跌11.31%。
伦敦现货钌（99.99%）收盘价为462.95美元/盎司，与上一周价格持平。
伦敦现货铱（99.99%）收盘价为4589.54美元/盎司，与上一周价格持平。
5月1日当周，上金所Pt99.95收盘报240.18元/克，周累计下跌3.89%。
数据来源：Wind资讯，工商银行贵金属业务部（资料来源：工商银行贵金属业务部）
●期货价格行情
5月1日当周，铂金钯金期货价格小幅下降，截至2023年5月5日，纽约商业交易所（NYMEX）铂金期货价格收盘价为1068.7美元/盎司，周累计下降1.81%。钯金方面，NYMEX钯金期货价格5月1日当周下降，收盘价为1487美元/盎司，周累计降幅1.06%。
资料来源：Wind，国泰君安期货研究在期货持仓变动方面，截至2023年5月2日，铂金总持仓较上一周呈大幅上升趋势，上升1466张，其中非商业多头方面5月1日当周下降131张，降幅为0.32%。非商业净多头持仓减少2930张，呈下降趋势，降幅达9.89%。在净持仓多空前8名占比上，5月1日当周铂金方面净持仓多头占比上升1%，空头占比降低1.9%。钯金方面，截至2023年5月2日，总持仓增加846张，其中非商业多头持仓增加27张，空头增加594张，因而非商业净多持仓减少567张，达9.65%。在净持仓多空前8名占比上，钯金方面多头降低2.7%，空头占比上升0.3%。
● 深度分析与价格预测
截至2023年5月1日当周NYMEX铂金库存小幅下降，钯金库存与上一周基本保持相同水平。在现货升贴水方面，铂金现货持续贴水，以收盘价来看最终贴水1.4美元/盎司。钯金现货方面，升水转贴水，最终贴水21美元/盎司。在交易型开放式指数基金（ETF）持仓量方面，钯金全球ETF持仓量小幅上升。
资料来源：同花顺iFind，国泰君安期货研究
美联储5月加息25个基点，符合市场预期，这是自去年3月以来第10次加息。当前美国通胀仍在高位，贵金属价格受到抑制。铂价振荡回落，小幅走低。钯价先抑后扬，基本持平。铑价短暂回升后再次下降。上海黄金交易所铂收盘价累计下降9.72元至240.18元/克，日均成交量为745公斤。国内自由市场铂日均价累计下降10元至244.5元/克，钯日均价下降11元至372元/克。国内自由市场铑价下降200元至1925元/克，铱价保持1210.5元/克，钌价保持115元/克。
市场预期美联储将在较长时间内维持高利率以对抗通胀，但继续加息概率很低，市场预计将暂停加息。另外，第一共和银行被摩根大通收购，贵金属价格未来趋势看好。预计近期国际铂价范围为1020美元/盎司~1150美元/盎司，钯价范围为1380美元/盎司~1580美元/盎司。预计国内铂价范围为230元/克~270元/克，钯价范围为360元/克~420元/克。
（ 资料来源：安泰科贵金属 ）
● 政策与新闻点评
1.近日，潍柴董事长谭旭光率领技术团队到日本东京、丰田市参观考察丰田汽车、氢燃料电池生产基地。
4月25日下午，丰田汽车新任社长佐藤恒治在东京与谭旭光进行了工作会谈，双方交流了丰田汽车与潍柴动力各自的氢燃料电池发展战略。这次来访，是为了更好地推动氢能全球化合作，建设全球氢能生态圈。4月26日上午，谭旭光一行到丰田市丰田总部，参观了丰田氢燃料电池生产线。
点评：市场在猜想，潍柴跟丰田到底会有怎样的合作。
2.上海市发布燃料电池汽车示范应用专项资金实施细则
4月25日，上海市经济和信息化委员会印发了《上海市燃料电池汽车示范应用专项资金实施细则》的通知。通知规定，对执行不力或者未按照计划足额拨付资金的地区，暂停一年燃料电池汽车示范应用项目申报。
3.新疆维吾尔自治区发布氢能产业发展三年行动方案
4月24日，新疆维吾尔自治区发改委发布了关于公开征求《自治区氢能产业发展三年行动方案（2023—2025年）》意见的公告。提出到到2025年可再生能源制氢量达到10万吨/年，推广氢燃料电池车1500辆以上。
4.《山西省氢能产业链2023年行动方案》发布
4月21日，《山西省氢能产业链2023年行动方案》发布。方案提出，在在太原、吕梁、临汾、朔州等地运营强度大、行驶线路固定的工业园区（矿区），开展氢燃料电池重卡运输示范应用。在太原、吕梁、大同等地，开展城市公交车、物流配送车等燃料电池商用车试点。
5.厚普股份拟募资2.2亿元正式进军碱性电解水制氢领域
4月26日，厚普股份披露《2023年度以简易程序向特定对象发行股票预案》，公司拟向不超过35名（含35名）符合中国证监会规定条件的特定投资者发行股票，募资不超过2.2亿元（含2.2亿元），用于氢能核心零部件和集成车间建设项目、碱性电解水制氢技术开发项目和补充流动资金。
（ 资料来源：香橙会研究院 ）
6.俄罗斯诺里尔斯克镍业公司第一季度产量
俄罗斯诺里尔斯克镍业公司数据显示，2023年第一季度该镍产量同比下滑9%，至4.7万吨。同期，铜产量为10.8584万吨，同比增加19%；钯产量为72.1万盎司，同比增加2%。2023年，该公司镍产量预估为20.4万吨~21.4万吨，铜产量预估为35.3万吨~37.3万吨，钯产量预估为240.7万盎司~256.2万盎司。
7.凯大催化2022年业绩增长
2022年，实现营业收入198252.35万元，较上年同期增长15.85%；净利润6799.2万元，较上年同期增长9.25%；截至报告期末，公司资产总额74826.26万元，净资产56290.59万元。2022年营业收入较上年同期增长，净利润达到历史同期次高。公司主要产品汽车尾气贵金属前驱体质量稳定、性能良好，得到客户和市场的广泛认可，积极开发新用户，并计划逐步替代外资企业产品。
（ 资料来源：安泰科贵金属 ）
● 拓展阅读
中国市场的强劲反弹可能会提振2023年铂金需求。
中国经济在2023年第一季度加速增长。2023年3月社会零售和汽车产量分别同比增长10.6％和14.2％。预计2023年铂金需求可能会增加15万盎司至30万盎司。
中国是全球最大的铂金消费国，在2019至2022年间，平均占全球铂金总需求的32％。中国铂金需求在2013年达到了275.8万盎司的峰值。首饰历来是中国铂金需求的主要驱动力（2013年约占70％），然而，消费者偏好的改变导致自2013年以来中国铂金首饰需求以14％的年复合增长率下降。自2020年以来，中国工业和汽车领域铂金需求的增长已经抵消了首饰领域需求的下降。2019年至2022年，中国工业和汽车领域的铂金需求年复合增长率分别为11％和39％。最近，一些企业开始减少铑金，逐步采用100%的铂金漏板，从而使工业领域的铂金需求受到了特别提振。
中国经济数据持续改善将支撑更广泛的需求拉动，中国铂金需求正变得多样化。最近汽车和工业领域对铂金需求的增长弥补了首饰领域需求的下降。如果比预期更加强劲的经济增长推动2023年铂金需求回到2021年的水平，这将使总需求增加约30万盎司，并进一步加剧此前预计的55.6万盎司的短缺。
（ 资料来源：世界铂金投资协会 ）
编辑|焦扬 版式|焦扬 视觉|张宗伟
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