隔夜，现货黄金连续第三个交易日上涨，升至两个月最高水平，创9月7日以来新高至1826.49美元。今日亚市早盘，黄金小幅上涨，目前在1824美元附近徘徊。

　　黄金的涨势，主要受美元走软和通胀担忧挥之不去的推动。

　　美元从15个月高位回落

　　隔夜，美元指数跌0.26%至94.05，在上周五的大涨后稍事喘息。

　　美元周一下跌，上周五在美国公布强劲就业数据后触及15个月高位，投资者消化这份报告，展望通胀数据，并关注美联储官员的评论，以寻找利率政策线索。

　　上周五，美国公布的数据显示，由于夏季新冠病毒感染激增带来的阻力消退，10月就业增长超过预期，表明经济活动在第四季度初恢复了势头。

　　商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至11月2日当周，投机客连续第四周减少美元净多头仓位。

　　在周三的美联储政策决定前，投资者削减了对美元的看涨押注，但美元的净多头仓位仍相当可观，反映出市场对美元稳固的看涨情绪，因市场预计美联储将开始加息周期。今年以来，美元累计上涨了4.7%。

　　美国10月通胀数据恐创30年来最高

　　本周三市场将迎来一个重磅数据，周三公布的美国10月未季调CPI年率将成为市场关注的焦点，该数据有助于交易员判断经济复苏期间物价压力是否持续。另外，本周一美国将取消对外国旅客的一些旅游限制，华尔街将密切关注需求激增会否加剧供应链瓶颈，这反过来又导致了物价上涨。

　　机构前瞻认为，供应链危机和能源价格上涨可能促使美国10月CPI创1990年以来的最高水平。美国10月未季调CPI年率料将录得5.9%，并预计会在11月进一步加速，可能飙升至6.4%，这将创下1982年以来最高。新冠病毒干扰、港口拥堵和半导体短缺将继续对制成品价格造成上行压力，尤其是对新车和二手车的价格。这可能会影响消费者情绪，并支撑通胀预期。

　　此外，当地时间11月5日晚间，美国国会通过了万亿美元基础设施投资法案，总统拜登签署后即生效成法律。但基础设施法案的通过，却又使一个严重问题浮出水面：高企的通货膨胀。

　　拜登的庞大支出计划需要在此基础上继续增加一大笔财政支出，不可能全部依靠对富人的增税来实现，事实上只能继续通过美联储增加债务的方式，开动美元印钞机大规模“放水”来实现。

　　不过，隔夜，美联储官员为2022年加息预热，在一定程度上打击了黄金上涨的积极性。

　　多位美联储官员为2022年加息预热尽管美联储主席鲍威尔在上周发表了偏鸽的言论，但昨日美联储官员的讲话为明年加息进行了“预热”。

　　当地时间11月9日，美联储副主席克拉里达承认，通胀目前远高于美联储认为合适的水平，如果这种情况持续下去，将意味着政策错误。如果通胀、失业率和GDP到2022年底前得到有效控制，加息将是可行的。预计通胀的前景有上行的风险。美联储目前的预测显示，2022年首次加息的可能性略高于50%。同日，2022年FOMC票委、美国圣路易斯联储主席布拉德也在呼应克拉里达对加息的观点，甚至看法更为激进，称鉴于美国经济复苏和劳动力市场活跃程度良好，明年可以进行两次加息。

　　鲍威尔携拉加德登场

　　香港时间周二22：00，美联储主席鲍威尔将在美联储、欧洲央行和加拿大央行联合举办的多样性大会上发表讲话。

　　美国联邦公开市场委员会（FOMC）当地时间上周三发表声明表示，将在“本月晚些时候”开始缩减购债规模。

　　美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上表示，美联储决定开始逐月缩减资产购买规模并不对利率政策构成“任何直接的信号”。美联储将“以一种不同且更加严格的标准”调整利率政策。

　　香港时间周二21：00，欧洲央行行长拉加德将在欧洲央行银行业监管论坛发表讲话。

　　拉加德近日表示，明年加息条件成熟的可能性极低。过去几周，市场利率已经上升，主要原因是市场对通胀前景的不确定性增加，外围对欧元区政策利率预期的溢出效应，以及对后疫情时代资产购买准则存在疑问。

　　警惕2018年12月大跌一幕重演？

　　随着投资者对不断增长的通胀压力做出反应，黄金市场获得了一些新生。不过，有市场分析师表示，金价仍需突破关键水准，才能进一步回升。

　　盛宝银行表示，上周金价出现了一些令人印象深刻的上涨，在“非农夜”后一个交易日创9月初以来收盘新高，最近三天接连站上50日均线、100日均线、以及200日均线。

　　不过，市场仍需突破1835美元，才能看到新的资本流入。他补充说，1835美元是自2020年8月高点下跌趋势中的一个重要阻力点。今年夏天，金价曾三次测试这一水平。

　　同时，对黄金而言，股市需要出现更多波动，黄金才能持续反弹。当股市每天都在创纪录高位时，没有人有兴趣持有避险资产。投资者也需要密切关注美元，因美元面临关键阻力。尽管美元持续走强，但通胀压力上升可能最终导致美元与金价脱节。

　　也有分析师认为，至于目前金价的走势，如果金价要下跌，早该在上周三FOMC做出决议后就下跌了。金价反而上涨到上周收高，而且看起来可能会进一步上涨，尤其是倘若央行各官员的演说持续暗示货币政策不会积极紧缩，以及通胀是短暂的。