铂金

　　预计日本的铂金条投资者在第二季度将成为净卖家，这是因为在6月的大部分时间里，铂价突破了4000日元/克，这是通常发生抛售的触发价）。7月份，铂价降到4000日元/克以下，因此，如果铂价保持在心理关口以下，日本对实物铂金条的投资需求将按月环比上升，随后可能按季度上升。第一季度，日本投资者因铂价上涨而获利了结，导致这一时期的净投资减少。

　　6月，中国的商用车产量有所回升，但同比下降。重型汽车催化剂对铂族金属（PGMs）的需求更偏重于铂金，而不是像轻型汽油车那样偏重于钯金。中国去年对重型车铂金汽车催化剂的需求总额约为26万盎司。预计2022年重型汽车的产量将下降，但根据国六排放法规，更高的铂金平均载量预计将抵消这一影响，从而使铂金需求增长3%。今年以来的汽车产量下降幅度大于预期，这意味着2022年重型汽车催化剂的铂金需求可能会减少，这取决于下半年产量反弹的力度。

　　钯金

　　印度轻型汽车销量增长，中国汽车市场需求复苏。由于半导体芯片供应的改善，印度6月份的乘用车销量同比增长了19%，达到27.6万辆。印度政府5月份出台的汽油和柴油车补贴政策，也帮助消费者摆脱了与价格相关的燃油担忧。由于印度国内产量较低，印度的汽车钯金需求（2022财年：32万盎司）低于西欧（2022财年：130万盎司）。此外，平均而言，由于欧洲乘用车的发动机较大，其平均钯金载量约为印度的一半。中国的汽车销售也环比上涨了37%，在4月和5月期间由于上海的封锁而出现了严重的中断后，6月乘用车产量也增长了32%，达到224万辆。从6月1日起，新车购置税减半至5%，以提振新冠疫情之后的汽车销售。2021年，中国的汽车用钯需求占全球钯金总需求的27%。

　　半导体芯片的交货时间趋于平稳。芯片交货时间可能在5月达到顶峰。据估计，长期的半导体芯片短缺导致2021年减产大约1130万辆汽车（来源：Auto Forecast Solutions），今年可能会更多。供应链瓶颈缓解的迹象可能会导致今年剩余时间内轻型汽车产量预测的下调幅度减小。美国持续低迷的汽车库存表明，芯片供应是今年迄今为止销量下降的限制性因素（今年迄今-18%）。然而，芯片供应的改善和经济状况的恶化可能意味着消费者对新车的需求将成为限制性因素。

　　上周，钯金在贵金属和铂族金属（PGM）中表现不佳。截至周五收盘，钯价下跌13.9%，这是自2021年11月底以来钯金表现最差的一周。

　　铑、钌、铱

　　铂族金属需求受到澳大利亚电解槽安装的双重提振。一种新的质子交换膜电解槽将能够生产绿氢，为燃料电池电动车（FCEV）提供燃料，这将是澳大利亚在23年第三季度前安装的最大电解槽。电解槽内的电极含有铱和铂，而用于驱动电动汽车的燃料电池则使用钌和铂膜催化剂。该产品生态系统为铂族金属提供了两个需求流，同时减少了温室气体排放。该项目的概念证明是鼓励推广含有铂族金属的绿色技术的关键，目前这些技术只占全球铱、钌和铂需求的一小部分。

　　钌价上周下跌了10美元/盎司，而铑和铱的价格保持稳定。（来源：贺利氏贵金属评论）

　　翻译：世界铂金投资协会