策略摘要

　　昨日，日本央行宣布将10年期国债收益率上限提高了一倍。使得金融市场出现较大动荡，一系列的反应说明市场当下对未来展望存在较大不确定性，在这样的背景下，昨日贵金属价格继续走高。目前就操作而言，仍建议以逢低做多为主。

　　核心观点

　　■贵金属市场分析

　　宏观面

　　昨日据金十讯，日本央行宣布将10年期国债收益率上限提高了一倍，这个突然的政策调整震惊了市场。日本央行政策调整刺激10年期日债收益率升逾20个基点至七年新高，逼近0.50%新上限，同时欧美长债收益率连续两日大幅上行。10年期美债收益率最高升近13个基点至3.71%，两年期美债收益率一度升超5个基点至4.31%。美元兑日元盘中暴跌近5%，一度跌破131。美元指数受拖累全日走低。而这一系列的反应说明市场当下对未来存展望存在较大不确定性，在这样的背景下，昨日贵金属价格继续走高。目前就操作而言，仍建议以逢低做多为主。

　　基本面

　　上个交易日（12月20日）上金所黄金成交量为9，598千克，较前一交易日上涨10.32%。白银成交量为363，042千克，较前一交易日下降28.45%。上期所黄金库存为3，474千克，较前一交易日下降285千克。白银库存则是较前一交易日上涨14，396千克至2，008，214千克。

　　最新公布的黄金SPDR ETF持仓为913.88吨，较前一交易日上涨1.74吨。而白银SLV ETF持仓为14，598.35吨，较前一交易日上涨20.04吨。

　　昨日（12月20日），沪深300指数较前一交易日下降1.65%，电子元件板块则是较前一交易日下降0.22%。光伏板块则是较前一日上涨0.18%。

　　■策略

　　黄金：谨慎看多

　　白银：谨慎看多

　　套利：暂缓

　　金银比价：暂缓

　　期权：暂缓

　　■风险

　　美元以及美债收益率持续走高