第一黄金网12月5日讯，上周五，美国公布的最新11月非农表现大超预期，加息预期并没有发生明显变化，在鲍威尔讲话以及PCE公布后，放缓加息的预期依然占据上峰。

　　美元指数从107关口震荡下行，周线收盘跌破105关口，周线两连阴。

　　纸黄金尾盘下探回升，最低跌至403元，但凌晨再次上涨，目前又逼近410关口。截至周一早间，工行纸黄金报价在409.62元/克。

　　上周周五晚间，美国公布的11月非农表现超过预期。具体来看，11月非农就业新增26.3万人，高于预期的20万人；9月、10月数据合计下修2.3万人。

　　11月失业率为3.7%，持平预期；劳动参与率为62.1%，低于预期的62.3%；11月时薪环比上涨0.6%、同比上涨5.1%，均大幅高于预期。

　　非农数据强劲的背后，加息预期变化不大，但降息预期却出现明显降温。

　　加拿大蒙特利尔银行财富管理公司首席投资官表示，虽然非农就业报告给了美联储鹰派成员更强的火力，让他们能够在12月的点阵图上作出更加激进的预期，但12月加息50个基点仍然是最可能出现的情况。

　　美国银行认为，与非农报告出炉前的市场预期相比，强劲的非农报告出炉后，美联储将不得不接受更高的终端利率。

　　经济学家们表示：“我们仍然预计到明年3月联邦基金利率终值将达到5.0-5.25%，鉴于劳动力市场的持续势头，我们的观点有上升的风险。

　　较慢的加息步伐似乎更有利于管理风险，但在我们看来，强劲的劳动力市场可能意味着，美联储将不得不倾向于采取更多（而非更少）行动，以将通胀控制在可持续下行的轨道上。”

　　当地时间上周周三，美联储主席鲍威尔表示，现在是放缓加息的时候了，这点燃了人们对美联储更接近紧缩周期终点的希望，此后美元连续三个交易日收跌，加速了美指的见顶，并最终失守105关口。

　　此外，上周四的数据还显示，美国的通胀继续缓和，据12月1日美国商务部公布的数据显示，美国10月PCE物价指数同比增长6%，与市场预期持平，低于前值6.2%（上修至6.3%），为连续第四个月放缓；10月PCE物价指数环比上涨0.3%，低于市场0.4%的预期，与前值0.3%持平。

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