近期经济事件和经济数据均推升了市场对美联储结束加息周期的预期，美元指数重挫，美债收益率下降，国际金价获得提振，一度冲高2025.2美元/盎司，截至发稿时，国际金价2022.9美元/盎司（折合人民币446.8元/克）。高级黄金投资分析师洪杰认为近期国际金价仍有进一步走高的可能，在顶部形态尚未显现之前仍需保持谨慎。

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欧美银行业引发的经济衰退担忧仍然持续

市场认为欧美银行业危机尚未结束，推升国际金价冲高2025.3美元/盎司。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在致股东的一封信中表示，银行业仍处于动荡之中，危机造成的损害将持续很长一段时间。戴蒙在一份长达43页的年度信息中指出，欧美银行业当前危机尚未结束，同时仍将在未来几年内产生影响。报告中表述，在上个月硅谷银行倒闭和瑞银对瑞士信贷的收购之后，美国经济衰退的可能性越来越大，而这对于金价属于利好消息。

粤宝黄金投资总监宋蒋圳指出，隔夜美国经济数据持续走软，2月工厂订单持续出现负值不及预期，2月职位空缺数量降至990万个，为2021年5月以来的最低水平，这表明就业市场可能开始降温，市场交易员对“美国经济衰退”的可能性进行押注交易，同时市场认为美联储5月加息25个基点的概率已经下降至50%以下，受数据影响，美元指数回落，美股大跌，国际金价再次被推升突破2000美元大关。

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原油供给因素利好金价

独立黄金投资分析师吕超认为，黄金市场迎来多头强势突破行情。在石油输出国组织及其盟友（OPEC+）宣布减产导致油价飙升，美国经济出现放缓迹象等诸多利好支持下，本周国际金价迅速结束维持两周的振荡调整，一举突破前浪高点2010美元/盎司。黄金市场逐渐摆脱美联储加息周期的主导性影响，转而受到地缘政治局势变化和货币多元变化变革所产生的长期需求支持，如央行购金和美元在世界贸易结算中比例下降，黄金多头情绪不断积累、愈演愈烈，有望形成一股推动金价突破历史纪录、再创新高的强大动能，并将带来新的黄金牛市行情。

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等待3月非农数据进一步指引金价

FXTM富拓高级研究分析师卢克曼·奥图努加指出，贵金属市场一直在等待新的利好刺激。本周五的美国3月非农就业数据备受关注，如果数据逊于预期可能会进一步升温美联储政策转向的预期，对国际金价形成利好。

大有期货贵金属研究员段恩典认为，美国经济的韧性主要来自于劳动市场，低失业率支撑了美国经济在2023年一季度阶段性改善。本周二，美国2月商业、工业和政府部门职位空缺月度报告（JOLTs）显示职位空缺993.1万人，为2021年5月以来首次低于1000万人且远逊预期，说明美国实体经济的压力传导到了劳动市场，美国经济衰退的悲观预期已经影响到了实体经济的行为，美国失业率将逐步抬升，居民消费会受到影响。美国2月份非国防耐资本耐用品订单指数和工厂订单指数都低于预期，美国经济的衰退大概率从第二季度开始。

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不确定性因素利好金价

宋蒋圳表示，除经济数据的指引和推动外，芬兰宣布坚持加入北约的消息加剧了地缘局势的紧张态势，也让市场持续保持避险状态。美国前总统特朗普在昨日接受审判，这是美国有史以来的第一次总统清算事件，对美国的政治格局稳定性将产生重大影响。当前经济周期背景下，风险事件不断频发，都为未来金价的上涨带来更多的动能。

段恩典指出，特朗普成为美国历史第一位受到刑事罪名指控的前总统表明美国政治内部矛盾在加剧，会影响到政策的制定和实施，不利于美国经济恢复，让市场预期更加悲观，也增加了美国风险事件爆发的可能性。金价在经济和政治因素的刺激作用下大涨，有突破历史新高的可能性。