依据MKS PAMP集团的2022年年度展望，今年黄金价格三大驱动因素是美国通胀、美联储政策和美国股市波动。

MKS PAMP 集团金属策略主管尼基·希尔斯表示，该机构与大多数分析师观点不同，并不持有金价在2022年将下跌的观点。黄金应该被视为对美联储政策的裁判，随时为美联储的政策失误纠错，例如美国通胀风险加剧、激进的加息周期导致美国经济衰退风险。

希尔斯认为，国际金价在2021年表现不算好，但在2022年有能力从现有水平走高。她指出，由于通胀风险和美联储政策错误风险的高峰尚未到来，黄金价格有望进一步上涨。美国劳动力市场的空头、未来的新冠病毒变异毒株可能带来持续的滞胀力量。一旦美联储今年开始加息并缩减资产负债表，美国经济就会直面下行风险。

MKS PAMP 集团预测2022年国际金价平均价格为1800美元/盎司，具有上涨潜力。因为全球投资者可能因美国股市波动和结构性看涨因素（不可持续的美国债务、资产泡沫、混乱的地缘政治、货币贬值担忧）驱动，而参与到黄金市场中来。而上述情况通常会在美联储加息周期出现。

希尔斯强调，尽管国际金价在2021年的表现令人失望，但尚未进入熊市。贵金属在市场普遍看跌时有一种与生俱来的反弹能力。2022年国际金价有两种可能——飙升至2000美元/盎司或跌至1400美元/盎司。黄金看涨和看跌的情况取决于一个难以预测的美联储加息周期。

2000美元/盎司国际金价需要美联储未能控制通胀、实物投资黄金需求增加、美国股市波动和新的地缘政治风险等因素支持。希尔斯认为升至2000美元/盎司有30%的可能性。

1400美元/盎司的国际金价需要美国通胀降温、经济强劲增长以及黄金实物需求疲软等因素支持。希尔斯指出，如果国际金价跌破1675美元/盎司，新的熊市就会启动。希尔斯认为跌至1400美元/盎司有20%的可能性。

希尔斯预计在2022年，国际白银平均价格为22美元/盎司—25美元/盎司。白银价格对美元上涨相对更敏感，因此随着美联储更加鹰派的政策倾向，与黄金价格的下跌相比，白银价格的下行空间更为突出。（作者：安娜·戈卢波娃 翻译：焦扬）