市场回顾
● 现货价格行情
数据来源：Wind资讯，工商银行贵金属业务部5月8日当周，现货铂金开盘价为1059.6美元/盎司，最高价为1125.6美元/盎司，最低价为1047.5美元/盎司，收盘价为1053.1美元/盎司，累计下跌0.48%。现货钯金开盘价为1493美元/盎司，最高价为1625.61美元/盎司，最低价为1492美元/盎司，收盘价为1505美元/盎司，累计上涨0.6%。
伦敦现货铑（99.99%）收盘价为7389.26美元/盎司，累计下跌5.74%。
伦敦现货钌（99.99%）收盘价为462.95美元/盎司，与上一周价格持平，价格变动0%。
伦敦现货铱（99.99%）收盘价为4589.54美元/盎司，与上一周价格持平，价格变动0%。
5月8日当周，上金所Pt99.95收盘报250.78元/克，周累计上涨4.41%。
数据来源：Wind资讯，工商银行贵金属业务部（资料来源：工商银行贵金属业务部）
●期货价格行情
5月8日当周，铂金和钯金期货价格小幅上升，截至2023年5月12日，纽约商业交易所（NYMEX）铂金期货价格收盘价为1070美元/盎司，周累计上涨0.12%。钯金方面，NYMEX钯金期货价格下跌，收盘价为1503美元/盎司，周累计上涨1.11%。
资料来源：Wind，国泰君安期货研究在期货持仓变动方面，截至2023年5月9日，铂金总持仓较上一周呈上升趋势，上升534张，其中非商业多头方面上升603张，上升了1.47%。非商业净多头持仓增加1397张，呈上升趋势，达5.23%。在净持仓多空前8名占比上，铂金方面净持仓多头占比上升1.8%，空头占比上升2.4%。钯金方面，截至2023年5月9日，总持仓增加179张，其中非商业多头持仓增加278张，空头减少519张，因而非商业净多持仓增加797张，达12.37%。在净持仓多空前8名占比上，钯金方面多头降低5.3%，空头占比不变。
● 深度分析与价格预测
5月8日当周，纽约商业交易所（NYMEX）铂金库存小幅下降，钯金库存与上一周基本保持相同水平。在现货升贴水方面，铂金现货贴水转升水，升水11美元/盎司。钯金现货方面，升水42美元/盎司。在交易型开放式指数基金（ETF）持仓量方面，铂、钯全球ETF持仓量小幅上升。
资料来源：同花顺iFind，国泰君安期货研究
5月8日当周，贵金属市场存在恐慌情绪。受获利回吐影响，铂金价格冲高至1120美元/盎司后回落。钯金价格先高后低，最高时再次突破1600美元/盎司。上海黄金交易所铂收盘价累计上涨10.6元至250.78元/克，日均成交量为96.8公斤，比前一周下降87%。国内自由市场铂日均价累计上涨12元至256.5元/克，钯日均价上涨25元至397元/克。国内自由市场铑价下降100元至1825元/克，铱价保持1210.5元/克，钌价保持115元/克。
美联储观察工具显示，美联储6月不加息的概率高达84.5%， 9月降息概率超过48%。同时，因对经济前景的担忧和美国债务上限问题，对贵金属价格形成一定支撑。
预计近期国际铂价范围为1000美元~1140美元/盎司，钯价范围为1380美元~1600美元/盎司。预计国内铂价范围为230元~270元/克，钯价范围为360元~420元/克。
（ 资料来源：安泰科贵金属 ）
● 政策与新闻点评
1.中石化牵头成立氢能产业链建设专家咨询委员会
在5月5日举行的氢能应用现代产业高质量发展推进会暨专家咨询委员会成立大会上，中国石化牵头成立氢能产业链建设专家咨询委员会，按照“主体支撑、融通带动”原则，着力推动国内氢能应用现代产业链高质量发展。
2.国氢科技宣布5年万台乘用车计划
5月10日，国氢科技发布乘用车用燃料电池产品“氢腾—S”系列战略，计划未来5年投入10亿元专项资金，并与一汽等企业强强联合，预期累计投放氢能乘用车辆1万台。
3.万钢、陈清泉等专家研定氢能与燃料电池标准
5月11日，国际氢能与燃料电池标准峰会在中国澳门成功举办。峰会上共同探讨推动氢能与燃料电池产业国际标准研究、制定与认证，提升标准的一致性，发挥标准引领支撑作用。中国科协主席万钢在致辞环节表示，要完善氢能“制储输用”全产业链技术标准供给结构，提高各环节技术类别标准的覆盖度，增加标准有效供给。
4.重庆：积极将成渝地区纳入国家氢燃料电池汽车示范城市范围
5月6日，重庆市发改委在答复市六届人大一次会议第0944号建议办理情况中表示，要积极创建国家燃料电池示范运用城市群建设。联合四川省以“成渝双城经济圈”的名义向财政部、工业和信息化部、国家发展改革委、科技部争取支持，力争将成渝地区纳入国家氢燃料电池汽车示范城市范围，争取更多的国家资金和政策支持。
5.“上海市车用加氢站布局规划”已进入报批程序
5月9日，上海市住建委在答复市十六届人大一次会议第0108号代表建议中表示，由住建委会同市规资局等研究制定的“上海市车用加氢站布局规划”已进入报批程序。
（ 资料来源：香橙会研究院 ）
6.2023年4月国内铂交易量大幅减少
据上海黄金交易所统计，2023年4月铂日均成交量为0.1吨，双向累计成交量为1.94吨，环比下降69.91%，同比下降88.21%。4月铂成交量，其中自营占比19.16%，代理占比80.84%。会员交买入量前三名分别为：中博世金（30.79%）、中国银行（20.6%）、上海贺利氏（11.43%）。1月至4月，铂累计交易量为17.36吨，同比下降27.34%。
7.中国科大研制非贵金属电解水制氢高效催化剂取得重要进展
氢能是有望替代传统化石燃料的可再生清洁能源。其中，通过电化学析氢反应（HER）制备“绿氢”是实现氢能社会的最佳策略之一。由于贵金属铂独特的电子结构，铂和铂基材料是目前唯一商用的电制“绿氢”催化剂。然而，贵金属铂昂贵的价格和地壳中稀有的储量限制了其大规模商业化应用。近日，中国科大俞书宏院士团队提出了一种新的合成策略，研究人员通过改变掺杂元素，调控掺杂产物的电子结构，进而实现产物电解水制氢性能的优化。最优产物活性与商业贵金属材料接近，表明其在电制“绿氢”领域的潜在应用，有望取代商业铂碳成为电制“绿氢”的理想电极材料。
（ 资料来源：安泰科贵金属 ）
● 拓展阅读
铂金多样化需求驱动因素
铂金是世界上最稀有的金属之一，具有独特的物理和催化性能。它在众多不同的需求领域都极为重要。由于其高熔点、密度、超稳定性和极度抗腐蚀性，铂金在工业和生产制造过程中至关重要，同时也用于制造珠宝首饰。
铂金最重要的用途之一是作为催化剂——即使是一个小分子的存在，也可以加快化学反应，减少过程中的能源需求，提高产量。铂金在20世纪70年代首次成为汽车催化剂，直到今天，它仍然是汽车排放控制的关键组成部分，主要用于轻型和重型柴油车催化剂，并越来越多地用于汽油车催化剂，用以取代钯金。
自2013年以来，玻璃、石化产品、硅胶和传感器的生产都使用了铂金。硬盘驱动器中铂金的使用推动了全球计算行业云端存储技术的发展。使人类登月成为可能的燃料电池技术，也使用铂金催化剂从氢气中发电。如今，燃料电池汽车中的铂金使用量也越来越多。由于铂金应用于燃料电池质子交换膜（PEM）技术，铂金被认为是能源转型的关键矿物，这也是用质子交换膜电解槽生产绿氢的关键催化剂。
铂金具有生物相容性和良好的人体耐受性，被用于许多成熟的医学治疗中，并在许多的前沿治疗方法中得到应用。例如，由铂金制成的化合物被用于治疗癌症。
铂金投资产品同样丰富多样，能够满足投资者的不同需求：实物铂金条、铂币、挂钩实物的线上贵金属投资账户和交易所交易基金及期货合约。当铂金被纳入投资组合时，它提供了与黄金类似的多样化优势，同时也是对货币波动的对冲。与黄金一样，铂金也是一种硬资产，投资者可以在市场风险增加时持有。
（ 资料来源：世界铂金投资协会 ）
编辑|焦扬 版式|焦扬 视觉|张宗伟
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